Estados Unidos acaba de perder su última calificación crediticia perfecta
Por Elisabeth Buchwald, CNN
Moody’s Ratings degradó la deuda de Estados Unidos el viernes, despojando al país de su última calificación crediticia perfecta. La medida podría sacudir los mercados financieros y aumentar las tasas de interés.
De las tres principales agencias de calificación crediticia, Moody’s era la única que mantenía su calificación sobresaliente de AAA para la deuda de EE.UU. Moody’s mantuvo una calificación crediticia perfecta para Estados Unidos desde 1917.
Ahora clasifica la solvencia crediticia de EE.UU. un nivel por debajo, en Aa1, uniéndose a Fitch Ratings y S&P, que rebajaron sus calificaciones crediticias para la deuda de EE.UU. en 2023 y 2011, respectivamente.
La decisión de degradar la deuda fue influenciada por “el aumento durante más de una década en la deuda gubernamental y las proporciones de pago de intereses a niveles que son significativamente más altos que los soberanos con calificaciones similares”, dijo Moody’s en un comunicado. En el futuro, Moody’s dijo que espera que las necesidades de endeudamiento continúen creciendo y que pesen en la economía de EE.UU. en su conjunto.
Los portavoces de la Casa Blanca y el Departamento del Tesoro no respondieron de inmediato a CNN.
Moody’s inicialmente puso a Estados Unidos en aviso de una posible degradación en noviembre, citando en ese momento eventos recientes que ejemplificaron la extraordinaria división política de Estados Unidos. Eso incluyó el casi incumplimiento de Estados Unidos el verano pasado y la consiguiente destitución del presidente de la Cámara, Kevin McCarthy, la primera vez en la historia que un presidente fue destituido durante una sesión legislativa, y la incapacidad del Congreso para consolidar un reemplazo durante semanas.
Moody’s dijo que EE.UU. no está en peligro inmediato de ser degradado nuevamente: la agencia de calificación crediticia considera que la perspectiva de EE.UU. es “estable” en parte debido a “su larga historia de política monetaria muy efectiva liderada por una Reserva Federal independiente”. Sin embargo, el presidente Donald Trump ha planteado recientemente dudas sobre si continuaría respetando la independencia del banco central, y anteriormente ha amenazado con despedir al presidente Jerome Powell.
Aa1 sigue siendo bastante fuerte, a pesar de estar un nivel por debajo de la perfección. La agencia de calificación señaló que el sistema de gobernanza de Estados Unidos, aunque desafiado, le da a Moody’s la confianza de que Estados Unidos aún merece una calificación crediticia casi perfecta, si no AAA.
“La perspectiva estable también tiene en cuenta características institucionales, incluida la separación constitucional de poderes entre las tres ramas del Gobierno, que contribuye a la efectividad de las políticas a lo largo del tiempo y es relativamente insensible a los eventos en un corto período. Aunque estos arreglos institucionales pueden ser puestos a prueba en ocasiones, esperamos que se mantengan fuertes y resilientes”, dijo Moody’s.
La agencia de calificación crediticia dijo que aumentar los ingresos del Gobierno o reducir el gasto podría restaurar la calificación AAA de Estados Unidos. Trump ha apuntado a lo último a través del Departamento de Eficiencia Gubernamental liderado por Elon Musk, lo que ha resultado en miles de trabajadores del Gobierno federal despedidos y el desmantelamiento de la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID, por sus siglas en inglés).
Sin embargo, no está claro que tales movimientos estén cambiando las necesidades de endeudamiento del Gobierno. El país se está acercando a una fecha límite en el verano para cuando EE.UU. podría incumplir su deuda a menos que se aumente el límite de endeudamiento, de acuerdo con estimaciones del Departamento del Tesoro.
Al mismo tiempo, Trump está presionando al Congreso para que apruebe su “Ley de Un Gran Hermoso Proyecto de Ley”.
El paquete reduciría profundamente los impuestos, esencialmente haciendo permanentes las amplias disposiciones de impuestos sobre la renta individual de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de Trump de 2017, además de agregar varios recortes fiscales temporales para cumplir con las promesas de campaña del presidente.
También pide recortes históricos a la red de seguridad del país, particularmente a Medicaid y cupones de alimentos, en un esfuerzo por reducir el gasto.
Sin embargo, la pérdida de ingresos fiscales aún superaría las reducciones de gasto. El paquete añadiría US$ 3,3 billones a la deuda nacional en la próxima década, según una estimación preliminar del Comité para un Presupuesto Federal Responsable.
Se proyecta que los déficits anuales saltarían de US$ 1,8 billones en 2024 a US$ 2,9 billones para 2034, ya que el Gobierno federal continuaría gastando más de lo que recaudaría en ingresos, de acuerdo con el comité.
Los déficits crecientes, el mecanismo único del techo de deuda de EE.UU. y la intransigencia política han estado en el centro de sus degradaciones por parte de las tres principales agencias de calificación crediticia.
En 2011, S&P citó “juegos políticos” y “la gobernanza y formulación de políticas de Estados Unidos volviéndose menos estables, menos efectivas y menos predecibles”. En 2023, Fitch advirtió sobre el “deterioro fiscal” de Estados Unidos, su “alta y creciente carga de deuda del Gobierno general y la erosión de la gobernanza”.
Estados Unidos tenía un déficit presupuestario anual de US$ 1,3 billones en 2011, una cifra que desde entonces ha aumentado a US$ 1,8 billones el año pasado.
Aun así, las administraciones de Obama y Biden criticaron ambas decisiones. En 2023, Yellen dijo que la decisión era “arbitraria y basada en datos desactualizados”.
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