Caamaño: “Muchos que tienen que poner plata están esperando el resultado de las elecciones”
CNN Radio Argentina
(CNN Radio Argentina) — Gabriel Caamaño, economista, analizó este viernes en CNN Economía y Actualidad con Julieta Tarrés las perspectivas del mercado frente al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la política cambiaria del gobierno y el clima de incertidumbre en torno a las elecciones.
Caamaño explicó que “a partir de fines de abril y principios de mayo” se vio “un Banco Central mucho más activo en futuros, disciplinando más la flotación, por decirlo de alguna manera”, y consideró que el REM ya incorporó esa dinámica. En ese sentido, señaló que el mercado espera que el gobierno “mantenga el tipo de cambio fluctuando adentro de la banda, que no vaya ni al techo ni al piso”.
Respecto a la volatilidad esperada, sostuvo que el esquema inicialmente no la tuvo, y que incluso “la poca estabilidad que tuvo se la puso el propio gobierno cuando alguna vez lo presionó para que fuera un poco más para abajo”. De todos modos, advirtió: “Uno nunca puede descartar que haya shocks”.
Sobre el comportamiento de la inflación, Caamaño afirmó: “Va a bajar, pero después es la misma discusión de siempre. Cuando uno proyecta, proyecta senderos lineales, y la realidad no es lineal. El proceso no es inflacionista, pero tampoco lo es. La prueba es lo que fue hasta ahora. Eso no significa que la inflación no baje”.
En cuanto a las proyecciones, indicó que “es muy probable que mayo dé dos o un poquito menos de dos, y que junio dé arriba de mayo”. Agregó que la inflación va a seguir bajando, y que “habrá que ver qué tan fuerte perfora el dos antes de las elecciones”. “Es probable que marzo lo perfore y también probable que en junio vuelva arriba del dos”, anticipó.
Sobre el llamado “trade electoral”, Caamaño opinó que “los financieros están medio huérfanos de un driver positivo de corto plazo”, y mencionó que hay ruido tanto externo como local: “Hay ruido con lo político, con algunas cosas del propio gobierno”.
En ese marco, explicó que “venimos de unas semanas malas para las acciones y para los bonos”, y recordó que “ayer el riesgo país cerró arriba de los 700 puntos básicos de nuevo”. Según detalló, a esto se sumó el conflicto en la Cámara de Diputados en torno al proyecto de ley sobre jubilaciones.
Finalmente, sobre el comportamiento de la economía real, Caamaño advirtió que “hay mucha expectativa” y que “muchos que tienen que poner plata están esperando el resultado de las elecciones, pero también están esperando a ver qué pasa después del resultado”.
Y concluyó: “Ahí sí yo veo un paralelismo con 2017 en el sentido de: ok, ganás las elecciones, ¿y después qué vas a hacer con eso? ¿Van a venir las reformas que la economía real está esperando, por ejemplo las reformas laborales?”
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